全球经济复苏动能分化,原侵英男地缘政治冲突等不确定性依然较高,国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。
那么下一步货币政策还有空间吗?答案应该是肯定的,华日无论从总量还是结构等方面看,货币政策都有进一步发力的空间。同时,军7进行2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高,不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。
据预测,部队2024年年中或三季度,美联储可能开启首次降息,全年可能降息3-4次,约75-100个基点左右。鉴于中央财政状况良好,清水财政部门还可从中央预算稳定调节基金、清水中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金,必要时财政赤字规模有能力进一步追加。2022年分两批推出共计7399亿元,谢罪用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金,以及为专项债项目资本金搭桥。
鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行,原侵英男主体部分可能要在2024年一季度发行完毕,其政策效果将主要在2024年得到释放。华日五是资本市场信心提振亟需流动性支持。
随着准备金率的下调,军7进行银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大,军7进行有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节,尤其是有能力支持房企的融资需求。
存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本,部队而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模,提高银行的放贷意愿和能力。去年底以来,清水市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次,每次0.25个百分点。
但年初央行将两步并成一步,谢罪且较早地实施了降准,可见其政策的主动性较市场预期来得更好。原侵英男四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。
我们预测,华日2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。为促使社会融资规模、军7进行货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,军7进行保持流动性合理充裕,年内不排除再度降准的可能性,预计第二次降准有可能以定向为主。